降息对银行股的影响是什么(银行降息对银行股是利空吗)
降息对银行股的影响是什么?1、降息会增加银行的资本金,提高银行的盈利能力。这样一来,银行可以通过发行优先股、永续债等方式获得更多的资金,进而提高自身的盈利能力。2、降息会降低企业的融资成本,从而提高企业的竞争力。3、降息会增加居民的消费欲望, *** 消费。4、降息会提高企业的利润率,促进企业的发展。5、降息会降低银行的风险,提高银行的盈利能力。6、降息会提高企业的生产效率,促进企业的发展。
经常关注银行股业绩的朋友应该能够感受到,这一年来,银行股的盈利增速天花板都在逐渐降低。2023年半年报显示,营业收入较2022年同期增幅更高的是常熟银行,达到12.36%。这是2023年半年报中营收同比增幅的天花板。回顾2022年半年报,营业收入同比增幅的天花板来自于江阴银行,高达25.96%。同样的,2023年一季度营收同比增幅天花板也是低于2022年一季度的。
造成这种情况的原因有很多,有经济复苏不及预期,有地产不良资产冒头等等,但绕不开的一个原因是2022年以来的降息。
2022年5月,5年期LPR下调15个基点,达到4.45%;
2022年8月,1年期LPR下调5个基点,达到3.65%,5年期LPR下调15个基点,达到4.3%;
2023年6月,1年期LPR下调10个基点,达到3.55%,5年期LPR下调10个基点,达到4.2%;
2023年8月,1年期LPR下调10个基点,达到3.45%;
2022年以来,1年期LPR累计下调了25个基点,5年期LPR累计下调了40个基点。2022年末全国贷款余额213.99万亿元,下调25个基点,相当于少了5400亿的利息收入,下调40个基点,相当于少了8600亿利息收入。
很明显,后续继续降息,银行的营业收入势必还会减少,营业收入同比增长的天花板也会进一步降低。
虽然整个银行板块营业收入同比增长的天花板在降低,但是如果细化到每一只银行股上,我们会发现,不同的银行股个体,营业收入同比增长率的调整是不一样的。这里当然有业务发展,管理层领导能力,经济发展等方面的差异,但肯定也有利息收入占比高低的差异。
银行的收入大致可以简单粗暴的分为两类,一类是利息净收入,一类是非利息净收入。再稍微细致地区分一下,大体可以分为利息净收入、手续费及佣金净收入、其他净收入三类。
利息净收入大家都知道,发放贷款收的利息减存款付的利息就是净利息收入。
手续费及佣金净收入主要包括财富管理手续费及佣金、资产管理手续费及佣金、银行卡手续费等。
其他净收入主要包括投资收益、公允价值变动损益、汇兑净收益等。
在收入占比中,利息净收入的比重是更大的,其次是手续费及佣金净收入,再往后是其他净收入。这也就是为什么只要一降息,银行的收入就会下降的原因。
从收入结构来看,利息净收入有赖于存贷款规模以及净息差,缺一样,都很难让收入提上来,加之现阶段降息政策频出,想要通过提升利息净收入来提升整体营业收入还是非常困难的。其他净收入之所以叫“其他”,说明他就不是主要收入,天花板相对较低。相比之下,手续费及佣金净收入是最有可能扛起提升营收大旗的业务指标。
银行人常说的中间业务收入主要指的就是手续费及佣金净收入。一说到中间业务收入,大家应该都知道,它的获取,是不占用银行资本的,这对于当下资本充足率普遍不佳的银行业来说,就是一剂良药。更重要的是,因为它不涉及贷款投放,几乎不受降息影响,只要理财市场价格没有明显的下滑,手续费及佣金净收入都是会不断增高的。随着国民经济水平的提升,银行理财,包含基金、信托、保险、贵金属的接受度也在不断提高,手续费及佣金净收入大有可为。
能决定手续费及佣金净收入高低的,不是利率,不是资本金,主要就是产品和服务。
换个角度来说,谁的中间业务收入占比较高,谁受到降息的影响就较小,谁未来营业收入增长的天花板就比较高。未来降息还是大概率事件,那么问题来了?谁受到的影响最小呢?
半年报已经全部更新完毕,我将42只银行股的手续费及佣金净收入数据汇总整理了一下,一看就明白。
从上表中,我们可以很轻易地发现,按照手续费及佣金净收入占比来排的话,前13家银行中,只有青岛银行是非全国性银行,剩余12家要么是股份制银行,要么是国有大行,总之是业务遍布全国的大中型银行。这些银行战略前瞻性较强,中间业务收入布局较早,力度较强。
占比在5%以下的有13家,全是城农商行。他们的手续费及佣金净收入占比相对较低,相当于中间业务收入较低,基本上可以认定为零售转型做得不够全面。
说到零售转型,其实每家行的重心是不一样的。
江浙沪的城农商行,有些是非常重视小微贷款的。从大中型公司客户转换为小型微型企业贷款或个人贷款,这是零售转型,但是他们在财富管理方面发力较小,或者出发较晚。
那些全国布局的股份制银行和国有大行在零售转型方面则相对全面一些。他们不仅有贷款方面的转型,也有从传统负债业务向财富管理业务的转型。贷款的转型主要体现在净利差的升高,不良率的降低方面。因为小微型客户能接受高利率,也更加分散。财富管理的转型主要体现在手续费及佣金净收入的提高,能在不占用资本的情况下,提升营业收入。
总结:
从上述信息,我们基本可以得出一个结论,后续如果继续降息,不是所有银行都会受到比较大的负面影响,至少从数据上来看,股份制银行和国有大行受到的影响相对较小,城农商行受到的影响可能比较大。
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